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        紐市盤前:德國經濟現曙光,歐元創一周新高;OPEC將全力以赴平衡市場,美油企穩58上方

        2020年01月16日 09:00來源:FX678
        責任編輯:第一黃金網
        摘要
        周三(1月15日)歐洲時段,歐元兌美元回升至一周高點1.1155,德國經濟部表示新年伊始,出現了希望的初步跡象
        周三(1月15日)歐洲時段,歐元兌美元回升至一周高點1.1155,德國經濟部表示新年伊始,出現了希望的初步跡象;私人消費指標在第四季度發出了喜憂參半的信號,但可支配收入呈現增長趨勢。美國近期不甚亮眼的就業與通脹數據,令美聯儲年內政策前景再生懸念,而美歐之間的貨幣政策走向差異也因而受到格外關注。

        歐洲時段,美油探底回升至58.3美元/桶附近,俄羅斯能源部長諾瓦克表示,預計OPEC+將於三月舉行會議,俄羅斯將遵守減產協議,而阿聯酋能源部長表示預計OPEC+3月的會議將是積極的,正在密切關注非OPEC國家的石油產量,特別是美國的產量,OPEC+有能力盡其所能實現油市平衡。石油分析師Simon Watkins表示若伊朗為遇害將軍向美國實施更多報復性舉動,可能推動布油突破75美元附近的關鍵阻力區間,甚至突破100美元的高位。
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        ★近期熱點提要★


        1、【美國12月核心PPI年率不及預期】

        2、【OPEC公布月度原油市場報告】
        月報顯示,OPEC 12月原油產量減少16.1萬桶/日至2944萬桶/日,將2020年原油需求增速上調14萬桶/日至122萬桶/日,將2020年原油供應增速上調18萬桶/日至235萬桶/日。在油價下跌的時代,海上項目曾被視為不可行。 雖然美國的前景被調低了,但美國仍將佔到新增產出的近三分之二。 

        3、【德國2019年全年GDP增速錄得2013年以來新低,經濟增速較2018年明顯放緩 】
        德國經濟部:新年伊始,出現了希望的初步跡象;私人消費指標在第四季度發出了喜憂參半的信號,但可支配收入呈現增長趨勢;德國工業部門疲軟狀態還未結束,但訂單和商業預期發出積極的信號;德國出口前景仍較弱;工業行業可能很快到達轉折點。 

        4、【英國CPI數據可能助長對降息的預期】  
        ① 英國通脹率降至2016年11月以來最低,被酒店和衣著價格拉低,女裝價格也因打折而有所下降;英國12月服務業通脹年率跌至2016年4月以來新低;
        ② 英國12月未季調輸入PPI年率創2019年7月以來的最高水平;12月未季調核心輸出PPI年率錄得自2016年6月以來新低;
        ③ 這些數據可能會助長人們對英國央行降息的預期。儘管今日公布的數據顯示四季度整體通脹與2019年11月英國央行的預期相符,但上個月物價壓力的意外下降可能會增加採取刺激措施的預期;貨幣市場當前認為英國央行1月份降息的可能性為56%,而通脹數據公布前,該預期為49%。 

        5、【英國央行委員桑德斯:數據顯示需要一次降息】
        英國央行委員桑德斯:出現了有限的證據表明英國經濟出現大選后恢復情況,在未來幾周或者幾個月內將有更多信息,由於低英國國債收益率,進一步實行量化寬鬆的空間有限,英國經濟將需要大幅度恢復以回到潛在增長率,數據為在過去幾次會議中降息提供合理支撐,委員會有工具刺激經濟增長。

        6、【韓國央行本周料按兵不動,2020年是否繼續降息分析師看法不一】 
        ① 調查周三顯示,預計韓國央行將在本周的利率審議中維持政策利率不變,但關於2020年是否還會進一步降息,分析師看法分歧。
        ② 韓國央行2019年兩次下調關鍵政策利率,至1.25%的紀錄低位,上次觸及該水平是在2017年末。韓國央行加大了貨幣政策寬鬆力度,加入全球央行行列,同時韓國議會批准將財政支出增加9.1%,來支持正在降溫的國內需求和經濟增長。
        ③ 調查的所有33位分析師均預計,央行七名委員組成的政策委員會將在周五召開的2020年首次政策會議上維持利率在1.25%不變。
        ④ 33位分析師中有14位表示,他們預計年內將再降息一次,六位分析師預計可能在第一季度降息。但另外15位分析師預計2020年利率不會調整。

        ★歐洲時段外匯行情回顧★


        歐洲時段,美元指數觸及一周新低,日內美國PPI不及預期,市場對於美國經濟前景的顧慮在日內進一步加深,並開始更多考慮美國大選所可能帶來的不確定性。
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        歐洲時段,歐元兌美元回升至一周高點1.1155,德國經濟部表示新年伊始,出現了希望的初步跡象;私人消費指標在第四季度發出了喜憂參半的信號,但可支配收入呈現增長趨勢。美國近期不甚亮眼的就業與通脹數據,令美聯儲年內政策前景再生懸念,而美歐之間的貨幣政策走向差異也因而受到格外關注。
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        歐洲時段,英鎊兌美元一度跌至1.30下方,日內英國通脹率降至2016年11月以來最低,可能會助長人們對英國央行降息的預期,貨幣市場當前認為英國央行1月份降息的可能性為56%,而通脹數據公布前,該預期為49%。而英國央行委員桑德斯表示數據為在過去幾次會議中降息提供合理支撐,委員會有工具刺激經濟增長,數據顯示需要一次降息。
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        歐洲時段,美元兌日元交投於110下方,此前一度高漲的全球市場樂觀情緒日內出現降溫,這與美國近期數據表現低迷之狀況一同,推動了避險資產重獲買需;而與此同時,投資者卻對2020年中東地緣前景與全球貿易走向重生顧慮,之前的高度樂觀情緒因此重新降溫。 
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        歐洲時段,美油探底回升至58.3美元/桶附近,俄羅斯能源部長諾瓦克表示,預計OPEC+將於三月舉行會議,俄羅斯將遵守減產協議,而阿聯酋能源部長表示預計OPEC+3月的會議將是積極的,正在密切關注非OPEC國家的石油產量,特別是美國的產量,OPEC+有能力盡其所能實現油市平衡。石油分析師Simon Watkins表示若伊朗為遇害將軍向美國實施更多報復性舉動,可能推動布油突破75美元附近的關鍵阻力區間,甚至突破100美元的高位。
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        歐洲時段,現貨黃金徘徊於1550附近,美債收益率創一周新低,市場避險情緒回到市場,支撐金價走高。整個市場繼續關注貿易問題的進展,引發了一些避險需求。荷蘭國際集團(ING)分析師Warren Patterson表示,關於貿易問題的進展使得黃金獲得了一些支撐。黃金市場不太可能跌至1500美元/盎司下方,至少未來一年左右不會,因為貿易問題有很多不確定性。
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        機構觀點


        【負利率近幾年一直是一個熱門話題,如果追述到更長的歷史中,負利率或許會存在更長時間】
        ① 近期英格蘭銀行的Paul Schmelzing一項覆蓋過去700年的研究顯示,人類社會中的利率狀況其實變化並不大;
        ② 從研究來看,低利率其實反而是常態,甚至負利率也不算是過於反常的狀態;
        ③ 報告數據一直追述到1321年;目前各國國債的低利率事實上是符合歷史趨勢的;
        ④ 這和市場比較常見的「長期停滯」環境是不相符的,這意味著無論貨幣和財政政策如何干預,實際利率可能會進入到長久負利率狀態中;
        ⑤ 目前全球有大約11萬億美元的國債處在負利率狀態中。法興銀行(Societe Generale)策略師Albert Edwards表示,負利率正在變成常態。

        【HFI Research稱油價底部已經接近】 
        ① 上周油價的暴跌對市場參與者留下了揮之不去的影響。WTI和布倫特原油價格分別在65和70美元/桶上方短暫停留後便迅速回調,二者目前交投於58和64美元/桶;
        ② HFI Research表示,油價下跌在一定程度上是可以理解的,因為美國石油庫存公允價值將基本支撐價格定在58美元/桶左右。
        ③ 該機構認為,一些基本面因素表明油價底部已經接近。其指出了以下三點:第一,預計1月份美國原油庫存持平,相對庫存增加;第二,原油基本面變化不大,布倫特原油時間價差仍得到良好支撐;第三,1月份沙特原油出口表現依然疲軟,與12月的情況相似,1月前半個月日出口量只有大約580-600萬桶,12月約為630萬桶;
        ④ 技術面上,油價的快速回調使得TSI指標進一步走低。WTI油價正在測試上升趨勢線和200日移動均線;
        ⑤ 若油價在這一水平止跌企穩,預計將開始橫盤整理,直到負面的動能指標觸底。當技術信號表明底部形成時,建議做多UWT (VelocityShares三倍做多原油ETN)。

        【在去年的搶眼表現后,進入2020年黃金市場一開年就表現強勁,不少行業人士都對今年金價的表現預期樂觀】
        ① BMG集團Nick Barisheff表示,從長期趨勢而言,黃金的表現一直都是相當優異的。本世紀以來黃金市場收穫了278%的回報,而同期北美地區退休金基金的回報只有154%;
        ② 過去40年以來,眼下是整個市場第一次出現美股泡沫、債市泡沫和美國房地產泡沫同時出現的情況。這意味著巨大的風險。美聯儲不斷為為市場注入流動性,推高了資產價格;
        ③ 美股下一次的修正會比2008年更糟糕,2008年時,美國的債務有8萬億美元,而今則高達23萬億美元。當時觸發危機的次級貸款水平1.2萬億美元,而今美國的學生貸款就高達1.6萬億美元;
        ④ 面對風險到來的危險,對投資者而言,最關鍵的就是投資組合要多樣化。對2020年的黃金市場,最終金價是在1500還是1900美元/盎司都沒關係,未來金價會大幅走高。


        【世界黃金協會(WGC)表示,黃金因其獨特的市場動態和表現驅動因素而區別於更廣泛的大宗商品市場】
        ① 具體來說,黃金歷來受益於六個關鍵的差異:相比其它大宗商品和基礎廣泛的大宗商品指數而言,黃金經風險調整的長期回報率更高;
        ② 與其它大宗商品相比,黃金是更有效的多元化工具,尤其是在市場低迷時期;
        ③ 在低通脹時期黃金的表現優於其它大宗商品;
        ④ 黃金的波動性低於多數單一大宗商品,與基礎廣泛的大宗商品指數的波動性相似;
        ⑤ 在金本位制終結后,大宗商品價格相對於黃金大幅下跌,證明了黃金的保值價值;
        ⑥ 黃金具有高流動性。最終,儘管大宗商品可以成為相關的戰術資產,但戰略性配置2%-10%的黃金能夠補充或替代單一的大宗商品投資,並且可以提供更廣泛的收益以及更好的風險調整回報。
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