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        正文

        美市場流動性需求明顯增加 美聯儲定期回購操作再獲超額認購

        2020年01月16日 10:48來源:台湾證券報
        責任編輯:第一黃金網
        摘要
        美聯儲近期的公開市場操作顯示,美國市場對於美聯儲的定期流動性需求明顯增加。業內認為,這或與美聯儲此前


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          美聯儲近期的公開市場操作顯示,美國市場對於美聯儲的定期流動性需求明顯增加。業內認為,這或與美聯儲此前暗示將逐步撤除回購操作有關。

          紐約聯儲官網周二公布的數據顯示,當日紐約聯儲向市場提供了近820億美元的流動性,包括隔夜回購操作合計470億美元,以及14天的定期回購操作350億美元。

          引發關注的是,紐約聯儲350億美元的定期回購操作再次獲得超額認購。當日,一級交易商對14天期回購提交的認購金額總計431.5億美元,高出美聯儲有意提供的上限350億美元,超額認購規模為2019年12月16日以來最大。

          這已是本月第二次出現一級交易商超額認購的情況。1月7日,紐約聯儲的14天回購操作共得到411.2億美元的投標,是定期回購的投標額自2019年12月中旬以來首次超過美聯儲350億美元的上限。

          「定期回購屢次獲得超額認購,表明銀行近期對美聯儲定期回購的流動性需求明顯增加,這可能是與美聯儲去年12月份暗示今年1月中旬將逐步撤除回購操作有關。」FXTM富拓中國市場分析師劉敏告訴上證報。

          根據美聯儲2019年12月公布的貨幣政策會議紀要,美聯儲官員暗示將從2020年1月中旬開始逐步撤除回購操作。

          美聯儲已經將其意圖付諸行動。根據紐約聯儲最新公布的回購操作日程,從2月4日的14天定期回購操作開始,美聯儲將定期回購的最高規模從350億美元下調至300億美元。同時,將日常隔夜回購操作的最高限額將保持在1200億美元,日常和各期限回購操作至少持續至2月13日。

          在劉敏看來,美聯儲縮減定期回購規模或是有意減少市場對美聯儲回購的依賴,目的在於恢復市場本來的秩序,同時呼應其看好美國經濟的立場。不過,數據顯示當前市場對流動性的需求仍在增加,表明市場對經濟的預期可能與美聯儲的看法並不一致。

          「美聯儲一直無法準確評估美國回購市場所需要的資金,因此戲劇性地將其角色從市場觀察者轉變成貸款人。」盛寶銀行首席經濟學家投資官斯蒂恩·雅各布森(Steen Jakobsen)告訴上證報,美聯儲頻繁向市場注入流動性的做法嚴重損害了美聯儲的信用,因為其利率決策和市場操作出現分歧。他預計,美聯儲或會迫於壓力實施第四輪量化寬鬆政策。

          從2019年9月中旬開始,美聯儲開始干預隔夜貸市場。當時,為應對短期融資市場隔夜回購利率飆漲,美聯儲啟動了11年來首次隔夜回購,以每個交易日750億美元的規模向隔夜回購市場提供流動性。此後,美聯儲又分別提高隔夜回購操作規模和定期回購操作規模,還兩度延長回購計劃並重啟每月600億美元的國債購買計劃。

          美聯儲當時強調,其上述行動並不代表貨幣政策立場的改變。在2019年12月的貨幣政策會議紀要上,美聯儲按下降息暫停鍵。

          對於2020年美聯儲的貨幣政策預期,業內看法存異。

          「綜合考慮美國經濟發展的內外部因素,預計至少在美國中期選舉之前,美聯儲大概率會維持當前利率不變。」劉敏說。

          斯蒂恩·雅各布森則預計,美聯儲或會在2020年6月之前重啟降息。另外,如果美元走強,他認為美聯儲還會在2020年12月再降息一次。

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